Kurumsal Ethereum Yatırımlarında Yeni Dönem Başlıyor

Ethereum’daki Kurumsal Yatırım ve Staking Gelirleri

Kripto piyasalarında kurumsal yatırım stratejileri yeni bir boyut kazanıyor. Strategy’nin Bitcoin modelinden esinlenen şirketler, Ethereum ekosisteminde daha sofistike yaklaşımlar geliştiriyor. Bu yeni model, sadece varlık birikimi değil, aynı zamanda ağ katılımı yoluyla aktif gelir elde etmeyi hedefliyor. Staking imkânları ve ek kazanç fırsatları beraberinde getirdiği gibi, likidite ve risk yönetimi konusunda da yeni zorlukları ortaya çıkarıyor.

Ethereum’da Yatırım ve Staking Gelirleri

Bernstein araştırmasına göre, temmuz ayında SharpLink Gaming, BitMine Immersion, Bit Digital ve BTCS gibi önde gelen şirketler toplamda yaklaşık 876 bin ETH edindi. Bu şirketler, kamu piyasalarından ve özel yatırımcılardan sermaye artırımı yaparak toplam ETH arzının %0,9’unu ellerinde bulunduruyor. Bu gelişmeler, Strategy’nin Bitcoin kurumsal hazine stratejisini Ethereum’da da tekrarlama çabası olarak görülüyor.

Ethereum’daki bu yeni modelin temel farkı, staking imkânı sunması. Strategy’nin 607 bin 770 BTC’lik uzun pozisyon bilançosundan farklı olarak, ETH hazineleri sermayesi staking sözleşmeleriyle birleştirilerek işletme gelirleri elde etmeyi amaçlıyor. Mevcut staking getirileri genellikle %3’ün altında seyrederken, tarihsel olarak %3 ile %5 arasında değişiyor. Bu da yaklaşık 1 milyar dolarlık Ethereum hazinesi için yılda 30 ila 50 milyon dolar arasında gelir potansiyeli anlamına geliyor. Bu gelir, ağ ücretlerinin madencilere aktarıldığı Bitcoin hazineleriyle temel bir ayrım oluşturuyor.

Riskler ve Piyasa Dinamikleri

Bernstein uzmanları, staking likiditesinin genellikle yüksek olmasına rağmen, çok kısa vadeli çıkış kuyruklarıyla karşılaşılabileceğine dikkat çekiyor. Ayrıca, Eigenlayer veya DeFi platformları gibi yeniden staking platformları aracılığıyla ek getiri arayışlarının artmasıyla beraber risklerin de arttığını belirtiyorlar.

Kurumsal Yatırımlar ve ETF’lerin Rolü

Kurumsal alımlar, özellikle spot Ethereum ETF’lerinin hız kazandığı dönemlerde dikkat çekiyor. BlackRock’ın ETHA ETF’si, 12 ay içinde 10 milyar dolarlık varlığa ulaşan üçüncü ETF olmayı başardı. Temmuz ayında ise 3,8 milyar dolarlık girişle toplam yönetim altındaki varlık büyüklüğü 10,7 milyar dolara yükseldi.

Gelecek Perspektifi

Bernstein analistleri, bazı kurumların ETH’yi stratejik hazine varlığı olarak gördüklerini belirtiyor. Bu eğilimin arkasında, stablecoin genişlemesi ve gerçek dünya varlık tokenizasyonunun yattığına işaret ediliyor. ABD doları sabitli stablecoin arzının yüzde 50’den fazlası Ethereum ağında dolaşırken, bu pazar payının önümüzdeki dönemde daha da artması bekleniyor.