Altın Fiyatlarında Orta ve Uzun Vadede Güçlü Görünüm

Altın Fiyatları İçin Büyük Bankaların Tahminleri

Güncel gelişmeler küresel belirsizlikler, ABD-İran gerilimi, faiz politikaları ve jeopolitik risklerin altın üzerinde baskıyı artırdığını gösteriyor. Goldman Sachs, HSBC, Bernstein, Saxo Bank ve Bank of America tarafından yayımlanan raporlar, kısa vadede dalgalanma olsa da orta ve uzun vadede altının güçlü kalacağını öne sürüyor.

Gözler, ABD Merkez Bankası’nın faiz adımlarına ve merkez bankalarının altın alımlarına çevrildi. Uzmanlar, yüksek reel faizler ve güçlü doların kısa vadede baskı oluşturabileceğini, fakat rezerv çeşitlendirmesi, ETF girişleri ve merkez bankalarının alımlarının fiyatları destekleyeceğini belirtiyor.

Goldman Sachs, merkez bankalarının büyük ölçekli altın alımlarının piyasalarda sağlam bir taban oluşturduğunu vurguluyor. Banka analisti Lina Thomas, mayıs ayında gerçekleştirilen 81 tonluk altın alımına dikkat çekerek üç aylık ortalamaların önceki döneme göre yüksek olduğuna işaret ediyor. Goldman Sachs, jeopolitik ve finansal risklere karşı rezerv çeşitlendmesini uzun vadeli bir eğilim olarak görüyor ve 2026 yılı sonu için ons altın tahminini 4.900 dolar seviyesinde koruyor.

HSBC ise kısa vadede belirli bir fiyat aralığında hareket öngörüyor. Banka, altının portföy çeşitlendirme özelliğini sürdürdüğünü, ancak yüksek reel faizler ve güçlü dolar nedeniyle volatiliteyi artacağını belirtiyor. Ocak ayındaki 5.598 dolarlık tarihi zirveye değinen rapor, bu yıl altının hisse senedi piyasalarıyla benzer hareket ettiğini ve güvenli liman rolünün kısmen zayıfladığını vurguluyor; buna rağmen merkez bankası alımları ve ETF girişleriyle yıl sonunda yeni yükselişler bekleniyor.

Bernstein, ons altında 4.650 dolar seviyesinden 4.000 dolara gerilemenin ardından 2026 için ortalama tahminini yükseltti ve 4.533 dolar olarak açıkladı. Yatırımcılar, yükselen reel faizlerin baskısını hissederken uzun vadeli 2030 beklentilerinde değişiklik olmadığını belirtti.

Saxo Bank, kısa vadede altın için 3.950–4.200 dolar bandını öngördü. ABD enflasyon verilerinin etkisiyle 4.100 doların üzerine çıkan altının, petrol fiyatlarındaki artış ve sıkı para politikaları nedeniyle yeniden 4.000 dolar seviyesine gerileyebileceğini ifade etti. Analistler, belirsizliğin bir süre daha süreceğini ancak altının gümüş ve platine göre daha güçlü kalacağını belirtti.

Bank of America ise Fed’in faiz artırımlarına devam etmesini bekleyerek 2026 ortalama ons altın tahminini %14 düşürüp 4.360 dolara çekti. Bu düşüşe rağmen altın madenciliği şirketleri konusunda olumlu yönelim sürüyor; yüksek faiz ortamında yatırımcılar farklı sektörlere kayabilirken, güçlü bilançolu madencilik şirketlerinin öne çıkabileceği ifade edildi.

Sonuç olarak, büyük finans kurumlarının farklı görüşleri olsa da ortak kanal, kısa vadede baskıların mevcut olduğuna rağmen, merkez bankalarının alımları, jeopolitik riskler ve yatırımcı güvenli liman tercihlerinin uzun vadede altın talebini destekleyeceği yönünde.