TCMB Başkanı Karahan’dan Enflasyon Raporu 2026-IV Değerlendirmesi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, Enflasyon Raporu 2026-IV’ün tanıtım toplantısında enflasyon görünümüne dair güncel değerlendirmelerini paylaştı. Toplantıda geleceğe dönük öngörüler ve para politikası duruşuna ilişkin açıklamalara yer verildi.

Enflasyon tahmini güncellendi Karahan, 2026 yılsonu için enflasyon tahminini %29,5 olarak yukarı yönlü güncellediklerini söyledi. 2027 yılında ara hedefler doğrudan %21, 2028 yılında %13,5, 2029 yılında ise %9’a gerileme öngörüsü paylaşıldı ve orta vadede hedeflenen %5 seviyesinde istikrar beklentisi ifade edildi. Bir önceki Enflasyon Raporu toplantısında 2026 yılsonu için %28’e yükselen tahmin, 2027 yılsonunda %15 ve 2028 yılsonunda %9 olarak açıklanmıştı.

Kasım ayı için enflasyon görünümünde belirsizlikler sürüyor Enerji fiyatlarındaki hareketin enflasyon üzerinde belirleyici olduğuna dikkat çeken Karahan, Kasım ayında yıllık enflasyonda gerilemenin duraklayabileceğini belirtti. Dezenflasyon sürecinin arz yönlü baskılarla yavaşladığını ifade eden Başkan, üçüncü çeyrekte yüzde 1,8’e gerileyen ana eğilimin ekimde de bu seviyeyi koruduğunu aktardı. Trend enflasyon göstergesi ise ekimde %1,7’ye geriledi.

Enerji fiyatlarındaki yükselişler ve arz yönlü etkiler Jeopolitik gelişmelerin enerji maliyetlerini baskıladığına işaret eden Karahan, ham petrol ve doğal gaz fiyatlarında görülen hareketliliklişi önemli görünümdedir. Enerji fiyatlarındaki yükselişlerin kalıcı olması halinde dolaylı etkilemelerle enflasyon üzerinde risk oluşturabileceğini belirtti.

Kira enflasyonunda belirgin yavaşlama Hizmetler grubunda dezenflasyon sürecinin devam ettiği ve kira enflasyonunda yavaşlama eğiliminin belirginleştiğini ifade eden Karahan, gıda enflasyonunun arz koşullarındaki iyileşme ile gerilediğini ancak oynak seyretmeye devam ettiğini kaydetti. Taleplerin zayıflaması ise temel mallarda dezenflasyonu destekliyor.

Kredi büyümesi ve finansal göstergeler Son dönemde kredi büyümesinin yavaşladığını ve toplam kredi büyümesinin yaklaşık %20 civarında seyrettiğini paylaşan Karahan, ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin toplamda yaklaşık 400 baz puan gerilediğini belirtti. Ayrıca toplam tahsili gecikmiş alacak oranının tarihsel ortalamalara yakın seyretmesi ve bireysel kredilerdeki gecikmiş alacaklar üzerinde yakından çalışmaların sürdüğü ifade edildi.

İhracat ve büyüme görünümü İkinci çeyrekte iç talebin baskınlığıyla büyümenin yavaşladığına dikkat çeken Karahan, üçüncü çeyrekte hizmet üretiminin artarken sanayi üretiminin gerilediğini kaydetti. Kapasite kullanım oranı tarihsel ortalamaların altında kaldı ve küresel ticaretteki zorluklara rağmen ihracatta olumlu bir seyir izlendi. Turizmde savaş koşulları devam ederken enerji ithalatının yükseldiği, altın ve enerji dışı ithalatın ise yatay bir seyir izlediği belirtildi.

Sıkı para politikası duruşu devam edecek Karahan, dezenflasyonun sürmesi ve enflasyonun ara hedeflerle uyumlu şekilde gerilemesini sağlayacak şekilde sıkı para politikası duruşunun sürdürülmesini vurguladı. Enflasyon beklentilerinin ihtiyatlı duruşun korunması gerektiğini kaydeden Başkan, finansal istikrarı desteklemek amacıyla ilave önlemler aldıklarını açıkladı. Ayrıca altın fiyatları ve risk iştahındaki oynaklığın rezervlere yansıdığına değindi.